在考虑投资可口可乐(NYSE: KO)和百事可乐(NASDAQ: PEP)时，几乎不可能不将两者进行比较。这两家公司都是标志性的全球饮料巨头。然而，目前两家公司的股价走势却大相径庭。对于长期股息投资者而言，在可口可乐近期股价上涨后，百事可乐似乎更具吸引力。原因如下：

可口可乐和百事可乐的业务范围

可口可乐生产各种各样的饮料。基本上，这就是它所做的一切。该公司在这方面做得非常出色，拥有庞大的全球分销网络、强大的研发能力和出色的营销技巧，使其在消费必需品行业中占据重要地位。它还具有行业整合者的规模，收购具有吸引力产品的公司，并通过简单地将新产品插入可口可乐的分销系统来发展它们。它可能只有一招，但这一招非常有效。

百事可乐生产各种各样的饮料，还生产各种各样的零食和包装食品。它拥有庞大的全球分销网络、强大的研发部门和与可口可乐一样出色的营销团队。在规模方面，百事可乐与可口可乐一样，拥有收购较小品牌并扩大它们的悠久历史。百事可乐在这方面最新的举措是收购墨西哥裔美国食品制造商Siete，该公司提供零食和包装食品。

百事可乐可能不如可口可乐那样在饮料领域占据主导地位；百事可乐在可乐大战中已经跌至第三位。然而，它是排名第一的零食品牌，也是更广泛的饮料领域中非常稳固的第二名。在包装食品领域，它可以与更大的同行相抗衡。换句话说，这是一家运营良好且多元化的食品公司。仅凭这一点，喜欢多元化业务的投资者可能更喜欢百事可乐。

尽管如此，可口可乐和百事可乐都是股息之王，这说明了它们各自业务的实力。可口可乐的股息增长历史稍微长一些，但如果没有一个好的商业计划并年复一年地执行，一家公司不可能连续 50 多年提高股息。这两家消费必需品公司在业务上并驾齐驱，除了多元化。

可口可乐目前表现更好

也就是说，任何存在足够长时间的公司都会经历好时期和坏时期。目前，百事可乐正面临一些业务疲软，而可口可乐的表现更好。投资者意识到了这种二分法，并据此进行买卖。如果你看一下下面的图表，似乎这两家公司互换了位置。但是，短期业务波动不是长期投资者应该担心的。更大的问题是公司，无论是可口可乐还是百事可乐，是否仍然运营良好。

答案是，这两家消费必需品巨头仍然运营良好，但可口可乐目前表现稍微好一些。百事可乐的问题实际上是一个相对的问题，因为它能够在冠状病毒大流行之后，通货膨胀开始抬头时大幅提高价格。这种提振现在已经结束，它在2024年“仅”实现了 2% 的有机销售额增长和 9% 的核心收益增长。它预计 2025 年的业绩也将类似，销售额增长为较低的个位数，收益增长为中等的个位数。这在以缓慢而稳定的业绩而闻名的消费必需品行业中实际上并不算差。

然而，基于这一消息，投资者惩罚了该股，该股较 2023 年的峰值下跌了约 20%。下跌已将百事可乐的收益率推高至公司历史最高水平附近。其市销率和市盈率均低于五年平均水平。这是一家运营良好的公司，看起来好像已被放在打折货架上。

相比之下，可口可乐的股票近几个月来一直在上涨。其股息收益率远未达到该股的历史高位。市销率和市盈率现在都高于五年平均水平。在上涨之前，可口可乐的价格更具吸引力，但现在看起来有点贵。鉴于它们在饮料领域的直接竞争，这使得百事可乐看起来更具吸引力。

着眼长远，买入百事可乐而非可口可乐

这并不是说可口可乐是一家糟糕的公司。事实上，它是一家非常好的公司。只是它的估值不如百事可乐那么有吸引力，百事可乐也是一家同样优秀的公司。原因更多地与华尔街的短视有关，华尔街过于关注短期。如果你以几十年为单位来思考，特别是如果你是一位收益型投资者，那么在可口可乐股价上涨之后，百事可乐及其历史高位 3.5% 的收益率看起来更具吸引力。

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